硅谷银行危机反思
复盘银行业挤兑接管事件及全额准备金银行模式的可行性
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9月25日
- Scott Shay Scott Shay 的核心观点是，政府接管 Signature Bank 时，银行拥有充足的流动性和资本，算术其实极其简单：「我们有340亿美元现金和流动性，周五遭遇了180亿美元挤兑……就连穴居人都可能算得出34-18=16。」 周末，银行又筹得200亿美元，“但令人难以置信的是，银行还是被接管了。”他留给听众的问题是：“你告诉我，这到底是因为什么。”
- Shay 表示，美联储加息与 Signature 倒闭毫无关系。 Signature 在2023年3月1日提交的资产负债表——距离接管还不到两周——按市值计价仍为正，因为“有一件事我很确定……就是利率会继续上升”。他批评金融媒体报道“杂乱且草率”，没有核对申报文件，并建议读读 Nick Carter 关于 Choke Point 2.0 的研究 …
- 这场讨论指向一种可能的监管背景：监管机构对加密货币抱有敌意，但 Shay 没有给出接管的确定原因。 他说 Silvergate 被关闭是因为“他们不喜欢加密货币”；Signature 则主动拥抱加密业务，截至2022年底，其 Signet 系统处理的资金约达1万亿美元，而该行当年税前利润接近20亿美元。
- 他的最新创业项目 N3XT，是吸取此次接管教训后打造的一家全额准备金银行。 所有存款都配置在期限极短的美国国债中——“不是回购，也不是什么别的东西”——每笔存款都直接对应政府信用，因此按他的设计，不需要25万美元存款保险，也不需要最后贷款人。N3XT 面向企业客户；Shay 表示任何企业都可以开户，而且项目已经正式上线。
- Shay 提出的核心命题是：“全额准备金银行业务是一场时机已经成熟的革命”（nonfractional banking is a revolution whose time has come）。 一些会议参与者正在与传统金融巨头银行整合，N3XT 则采用区块链核心账本，并声称遵循 Satoshi 的愿景：“当你在 N3XT 转移1美元时……你转移的确实是1美元，而不是一个付款承诺。”
- 这段职业履历，是他提出上述主张的资格背书。 Shay 于1988年与 Lou Ranieri 创办 Bank United of Texas；政府将这家约15亿美元、陷入困境的银行的资产补到与负债相等后，他以几乎为零的价格买下，并在出售前将其做大到200亿美元以上，如今它已成为 JPMorgan Chase 的一部分。他还 …