摘要

本期的战略判断是：对伊朗是一次短期解除武装行动，对华施压才是更大的地缘政治筹码。 Emil Michael 表示，行动目标是用“数周，而非数月”（“weeks, not months”）摧毁伊朗的核能力、导弹、无人机和代理人供给能力，不存在类似阿富汗或伊拉克的情景。Friedberg 和 Chamath 认为，切断中国获得伊朗和委内瑞拉石油的渠道，可能强化4月大交易；Chamath 则将对华筹码定义为次生收益，而非公开任务目标。
Michael 将近期行动成功归因于经验丰富的指挥官、压倒性武力、经过更新的作战计划和更宽松的交战规则，而非某一件秘密武器。 他称，约100名人员进入委内瑞拉防守最严密的设施，带走总统及其妻子并安全撤离，零人阵亡；Midnight Hammer 等计划则早在数年前已准备就绪。其作战理念更接近 Colin Powell：“全力投入，目标清晰，完成后撤出。”
无人机、自主系统和定向能武器，正在把国防采购推向廉价、可消耗的大规模装备。 Michael 表示，远程 LUCAS 单向攻击无人机的价格约为$50,000-$80,000，而传统平台成本动辄数十亿美元；他还援引乌克兰估计称，无人机造成了70%的伤亡。最终形态将是“由 AI 控制的无人机蜂群”，但自主能力会按场景部署：激光拦截一架敌方无人机失败，与在人口密集区作战完全是两回事。
五角大楼与 Anthropic 的决裂，已将 AI 供应商主权问题提升为政府和企业的董事会级风险。 Michael 称，Anthropic 的合同限制打击规划、卫星调度及其他任务用途，同时公司仍在 AWS GovCloud 中保留模型控制平面；一名高管在 Maduro 突袭后询问是否使用了 Anthropic 软件，令五角大楼担心供应商可能在战斗中拒绝服务、关停系统或干预模型。他要求的标准很简单：“一切合法用途”。
投资层面的含义是多模型架构，因为模型质量可能趋同，但政策、可靠性和价格未必趋同。 Google 和 Grok 接受五角大楼的合法使用标准，OpenAI 则转向提供冗余，Sam Altman 也试图居中调解。Calacanis 表示，其软件公司 AI 运营成本自2025年11月以来已增长逾3倍，但仍认为，如果争议不阻碍采用，Anthropic 的估值可能从约$350B升至$1.5T。
霍尔木兹风险正先通过保险市场传导，实体石油损失尚未完全显现。 油价为$84，超大型油轮流量据报下降94%，330万桶/日的产量面临风险，战争险保费则从0.25%跃升至1.25%。Friedberg 解释称，一旦保险消失，负债经营的船东就无法继续航行。他称联邦政治风险保险是“漂亮的一招”，既能维持贸易运转，也可能催生美国海事保险产业。
国防投资的瓶颈，正从创投资金转向合同、国内投入品和制造产能。 Michael 表示，国防科技风险投资规模已达到去年的约3倍；五角大楼现在需要初创公司迅速赢得大额合同，同时通过$200B贷款授权，以约等于美国国债收益率加100个基点的利率支持固体火箭发动机、电池、玻璃纤维和关键矿产等产业。他的采购目标，是用固定价格、以性能为导向的“低成本、大规模可消耗”系统，取代成本加成合同下不断膨胀的需求清单。

精读

1. 伊朗被定义为解除武装，而非再次占领

Calacanis 在“史诗怒火行动”第6天开场：据报道死亡人数约1,000人，6名美国陆军预备役士兵在科威特阵亡；一艘伊朗舰艇被击沉，他称这是二战以来首次鱼雷击杀。Polymarket 预计，美军在3月底前进入伊朗的概率为40%，年底前为59%。
Michael 对任务的定义比政权更迭更窄：阻止伊朗向 Hezbollah、Hamas、Houthis 和其他组织提供支持，同时处理核威胁、导弹仓库以及其“惊人规模”的单向攻击无人机能力。他说，President Trump 将行动描述为“数周，而非数月”。
关于地面部队，Michael 对边界情形给出了绝对判断：“不存在出现某种长期阿富汗式或伊拉克2.0式局面的情景。”这排除了长期占领式行动，但并不等于任何战术部署都不可能发生。

2. 主持人的大战略框架围绕中国，而非德黑兰

Friedberg 将行动与 Trump 预计在4月举行的对华会晤联系起来。他表示，伊朗90%的石油出口流向中国；如果打乱伊朗及与 Maduro 相关的供应链，就能为围绕市场准入、监管对等、贸易、台湾和半导体展开的更广泛协议创造“最大化筹码”。
Chamath 从中国新公布的4.5%-5% GDP 增长目标谈起，称这是中国约30年来最低的目标。他担心，增长放缓和青年失业率高企可能让中国更加混乱，并在他看来，使入侵台湾看起来符合中国利益——既可消化产能和资源，也能转移公众注意力。
他的石油图表给出了拟议中的反制方案：按他引用的口径，伊朗和委内瑞拉约占中国相关进口敞口的五分之一；加上俄罗斯后，这一比例约占中国石油进口的40%。限制这些流量，可能让美中大交易成为避免“全球大规模冲突”的机制。
将对华筹码定义为次生收益的是 Chamath，而不是 Michael；他也强调自己并不代表政府发言。Chamath 同时反对 Trump 发动了8场同等规模战争的说法，区分了继承而来的 Gaza 和 Ukraine 冲突、委内瑞拉单次突袭，以及对 Houthis 袭击的有限回应与伊朗的实质性军事行动。

3. 作战理念与积累的经验解释了突袭速度

Michael 的比较优势在于贯穿整个体系的实战经验。他说，全球反恐战争“在很多方面都是一场灾难”，但当年的行动人员如今已成为将军，知道哪些环节可能失败；相比之下，中国军队近期几乎没有战争经验。
Venezuela 是他举出的样本：约100名人员进入该国防守最严密的设施，安全带走总统及其妻子，并在零人阵亡的情况下撤离。整个行动依托太空、空中、陆地、海上和网络能力，相关预案“已经放在架子上很久”，并持续得到更新。
技术只是变化的一半。Michael 回忆称，阿富汗时期的交战规则曾要求，面对持小枪的战斗人员，理论上也只能用小枪应对，迫使士兵在战斗中自行作出法律判断。如今重新确立的理念是“运用你的判断”，遵守明确红线，使用压倒性武力，完成目标后撤出。

4. AI 自主能力从低风险防御走向蜂群作战

Michael 追溯了从大型 Predator 无人机到 Russia-Ukraine 战场的转变，并称无人机造成了70%的伤亡。“无人机对无人机、机器人对机器人”以及 Anduril 等公司打造无人系统，正是未来方向。
五角大楼的 Drone Dominance 项目正在围绕不同任务打造装备体系。小型无人机成本远低于$35,000；能够以飞机速度飞行500-700英里、搭载大型战斗部的 LUCAS 单向攻击系统，视设备配置不同，成本约为$50,000-$80,000。
高强度作战将涉及由 AI 协调的蜂群、目标识别，以及不同车辆之间的“异构自主”。Michael 提到 Ukrainian 和 Russian 的“杀伤盒”：无人机遭到干扰、失去通信后，会搜索预设区域，并越来越多地利用 AI 识别目标；China 已在推进可互操作的无人机蜂群。
他的安全规则取决于具体场景，而不是绝对禁止。自主激光拦截来袭无人机时，误击的下行风险有限；但在人口密集区发动打击，则需要高得多的置信度。Golden Dome 展示了机器速度的作战场景：一枚 Chinese 高超音速导弹可能只留给系统90秒，随后便会出现诱饵，并必须识别真正的弹头。

5. Israel 提供作战能力，但主持人否认“被俘获”论

Calacanis 保留了 MAGA 阵营的质疑：Israel 坚持清除 Iran 领导层，是否把 America 拉进了一场选民反对的战争？Michael 的回答是否定的——Trump 会根据 US 利益作出决定，在双方利益一致时利用 Israel 异常强大的情报和军事能力。
Michael 反过来追问被忽视的盟友问题：“UK 在做什么？Spain 为什么在高谈阔论？Europe 为什么整个周末都在休息？”在他的叙述中，Israel 的能力是有价值的联盟作战资源，而不是总统“被俘获”的证据。
Calacanis 公开表示，如果能够审慎实现且不导致占领，他倾向于政权更迭。Friedberg 则援引 Iraq、Iran-Iraq War 以及1953年推翻 Mossadegh 的教训，认为不必制造一场20年战争，也可以改变 Iran 的发展轨迹。这仍是他们的愿望，而非 Michael 明确提出的目标。
Michael 表示，导弹防御必然是多层体系：用太空系统应对进入太空的威胁，再用地面层拦截巡航导弹和无人机。Israel 的 Iron Beam 仍处于早期阶段但已经具备功能；更强的定向能激光和高功率微波，应能同时扩大可拦截目标的尺寸和拦截距离。

6. 霍尔木兹将海事保险变成能源安全工具

即时市场指标显示：油价为$84，超大型油轮流量在48小时内下降94%，战争险自3月5日起被取消，330万桶/日的产量可能损失。Friedberg 强调，即使每一桶面临威胁的石油尚未消失，关闭霍尔木兹海峡也会推高通胀，并增加美国经济安全风险。
Friedberg 介绍称，海事保险起源于 Lloyd’s 咖啡馆：交易员在那里共享航线情报，并为船舶损失提供承保。在当前危机中，保费最初从船舶价值的0.25%上涨至1.25%，即增加5倍；随着水雷和袭击风险上升，承保集团最终开始全面撤出。
由于船东依靠借款购买船舶，债权人禁止未投保航行。因此，Friedberg 将通过 International Development Finance Corporation 提供的美国政治风险保险称为“漂亮的一招”：它重建了一个消失的市场，帮助油轮继续航行，并可能在战后将一个历史上由欧洲主导的承保业务迁移至美国保险公司和经纪商。

7. Anthropic 的合同条款与五角大楼任务发生冲突

Michael 表示，Anthropic 在上一届政府时期深度嵌入国防体系，通过 Palantir 向作战司令部和情报机构销售产品，并派驻前线工程师。当他在8月接手 AI 事务并审查合同时，发现其中限制动能打击规划、卫星调度及相关行动。
3个月谈判最终退化为逐场景申请例外：Golden Dome 可能获准，随后无人机蜂群又要申请另一项豁免。Michael 拒绝这种结构，因为“我无法预测未来20年每一种军事 AI 用途”；合法边界应由 Congress 和五角大楼政策定义，而不是由供应商决定。
关于大规模监控，Michael 表示，具体分歧涉及 Anthropic 反对使用其 AI 系统批量收集公开可得信息。他用一个问题说明限制范围之广：在 LinkedIn 上查询 Chamath，是否也可能违反合同条款。Michael 强调，Department of War 不是 FBI 或 Homeland Security；Calacanis 补充称，后者在法律上也不能监视美国人。
触发点出现在 Maduro 突袭之后：Anthropic 一名高管询问总承包商 Palantir 是否使用了 Anthropic 软件——这可能涉及机密信息——并暗示此类使用可能违反合同。Michael 纠正 Calacanis 称，这并不是“背着他进行的”，但暴露出一项依赖：在实时行动中，供应商可能执行自己的政策。

8. 模型控制权变成国防供应链威胁

Anthropic 将模型部署在 AWS GovCloud 中，由 Palantir 提供服务，但 Michael 称 Anthropic 仍保留控制平面，并会刷新系统。实际而言，模型可能被修改，拒答机制可能被触发，输出也可能遭到污染；这引发了对系统关停、开发者失控或部队依赖模型的关键时刻遭到干预的担忧。
Calacanis 将这一教训扩展到战争之外：供应商的政治理念可能改变，使任何单一模型的政府或企业部署都变得脆弱。他的类比是，一个反堕胎州的医疗系统可能受到支持堕胎工程师的约束；合法客户需要的是独立于员工道德偏好变化的技术可靠性。
Michael 表示，将 Anthropic 定性为供应链风险是保护性措施，而非惩罚。如果其宪章和企业文化可能让输出产生偏向，他就不希望 Lockheed Martin 用它设计武器，也不希望 Boeing 用它设计战斗机，尽管 Boeing 仍可将其用于民用飞机。
他真正担心的是，Anthropic 的模型拥有“自己的宪章”和“自己的灵魂”，但两者都不是 US Constitution。一家公司如果将 AI 描述为“数据中心里的50,000名天才”，就不能同时把对这一通用底层能力的控制视为普通软件供应商的裁量权。

9. 冗余、趋同与成本将重排模型市场

Grok 接受机密和非机密网络上的一切合法用途；Google 正被加速部署到机密网络的合法用途上，并建设所需基础设施。Sam Altman 回应了 Michael 寻找紧急替代方案的要求，但同时敦促他不要将 Anthropic 定性为供应链风险，并试图推动双方达成可接受的条款。
Michael 希望使用完全相同的合同条款和多个供应商，既为了冗余，也为了比较模型之间的差异。如果能力趋同，他至少可以保留2套系统并进行价格竞争；Google 拥有云基础设施，因此具备结构性优势，不必像 Anthropic 那样将额外基础设施成本层层转嫁。
Calacanis 以其软件公司 80/20 的数据发出成本警告：AI 运营成本自2025年11月以来已增长逾3倍，涵盖 AWS 推理、Cursor 和 Anthropic；他说成本每3个月上涨3倍，却没有相应的收入增长。“Ralph Wiggum loops”经常产生巨额账单，却没有解决任务。
尽管出现政治决裂，估值讨论仍然偏乐观。Calacanis 更看好 Google 成为净市场价值创造者，但把 Anthropic 视为倍数押注；他称 Anthropic 的价值高于约$350B的当前估值，并可能达到$1.5T。Chamath 描述了 Cowork 的广泛使用；Friedberg 则表示，产品热度很大程度上由 OpenClaw 带动，随后 Google 以 Workspace-agent 作出回应。

10. 再工业化比新一轮风险投资支票更重要

Michael 称国内硬件建设仍处于“早期阶段”。他的 Office of Strategic Capital 拥有$200B贷款授权，可以按约等于美国国债收益率加100个基点的利率，向生产固体火箭发动机、电池、玻璃纤维及其他五角大楼所需投入品的公司提供资金。
他表示，关键矿产可能在本届政府任期内得到处理，但电池是下一个大问题：电池技术和锂供应都高度外包给 China。他识别出约20个关键类别，每一类都需要先获得融资，再经历数年的工厂建设。
按 Michael 的判断，目前不存在即时弹药危机，但 Ukraine 及其他冲突消耗了全球库存，库存必须增加。武器更新周期也已到期：许多武器仍体现1980年代 Cold War 技术，核导弹已有约50年历史，部分飞机则已有40年历史。
国防科技风险投资规模已达到去年的约3倍。五角大楼的任务，是让 Anduril、Shield AI、Saronic 及其他新进入者迅速赢得有实际意义的合同，从而让更多资本、创业者和能力进入正向循环。

11. 采购改革才是对传统国防巨头真正的颠覆

Michael 预计，战争将从需要约15年建造、价值$20B的航空母舰，转向“低成本、大规模可消耗”系统。他不希望 Anduril 和 Palantir 只是无人竞争地取代传统巨头；还需要第二层竞争者持续用更好的产品和制造能力威胁行业龙头。
他最喜欢用来反驳规模神话的案例，是一家完全自有的“夫妻店”公司：约30名员工生产 RAM 导弹，年产能1,000枚。该公司自行设计并制造导弹，体现了 Michael 希望保留下来的专注型供应商。
需求改革将彻底改变采购问题的提法。五角大楼不应在成本加成合同下，把各军种所有要求拼成一架无法制造的战斗机；它应明确一个作战问题——导弹至少飞行500英里，并达到指定爆炸威力——再让供应商按类似商业合同的固定价格提出方案，对提前交付给予奖励，对延迟交付进行处罚。
DARPA 的公开下注包括利用生物合成关键矿产，以及防御 AI 代理发起的网络攻击。Michael 最后回到战略约束：中国在15年内完成了“世界历史上最伟大的军事建设”，而 America 仍在作战经验、潜艇和太空领域拥有优势——但随着差距收窄，“我们不能自满”。

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