Epstein 文件、SaaS 已死？Moltbook 恐慌、SpaceX xAI 合并、Trump 提名的美联储人选
摘要
所谓“Claude 崩盘”是久期重置，不是 SaaS 消失的证据。 Brad Gerstner 表示，累计损失已达数万亿美元，Figma 较高点下跌80%，软件股按远期收入计的估值降至3.9倍，自由现金流倍数也处于历史最低。Salesforce 的自由现金流倍数在收入稳定的情况下从30倍压缩至15倍。Sacks 更尖锐的表述是：耐用的记录系统会继续存在，但“所有行动”和未来价值捕获可能转移到其上层、跨应用运行的 agent。
AI 时代的软件赢家将拥有丰富数据、向 agent 开放，并可能按完成结果而非席位收费。 Brad 提到 Databricks 在规模化阶段仍保持超过60%的增长，Snowflake 和 ClickHouse 也在重新加速；Friedberg 认为，5年后软件整体价值可能高出4-10倍，但“不会均匀分布”，因为软件正在吸收过去由服务业出售的工作。Jason 的即时反例是：一开始增加4个 agent 反而带动 SaaS 席位增加，即使 agent 已接管20-30%的人类工作。
Moltbook 的意义更多在于展示递归 agent 的雏形并敲响安全警钟，而不是证明机器具备感知能力。 其最阴谋论式的帖子可能由人类诱导，任何人都可以躲在其 REST API 后面；Jason 转述一名安全研究员的说法称，用户的 API key 可能可以被访问，外部人员或许因此拿到了“王国的钥匙”。不过，Sacks 仍然更新了自己的模型，因为“一个 agent 的输出会成为另一个 agent 的输入”，由此可以在不要求人类每一步都给出具体指令的情况下，实现“提示衰减”和涌现式群体行为。
Kevin Warsh 的鹰派声誉，可能掩盖了一个愿意在容忍 AI 驱动增长的同时降息的美联储主席。 Brad 预计 Warsh 会认识到，生产率提升能够支撑4-5%的 GDP 增长而不引发通胀，并会对2026年降息次数“押多”；美联储资产负债表已经从2022年的9万亿美元降至6.5万亿美元。Sacks 补充称，1月约10万人的裁员中包含大规模 UPS 和 Amazon 裁员，归因于 AI 的仅占7%。
美联储滞后的数据可能正在导致双向误判。 讨论嘉宾将覆盖约8,000户家庭的租金调查，与覆盖数百万套房源的实时数据作对比；Barry Sternlicht 举例称，部分地区租金上涨约40%，而官方指标仍然滞后。Brad 将同样的盲区追溯至2021年：集装箱成本从$1,500飙升至$15,000，因此主张利用 AI 和私营部门数据源开展一项“曼哈顿计划式的数据工程”。
总估值$1.25万亿美元的 SpaceX-xAI 合并，押注的是电力而非模型将成为 AI 的硬约束。 Brad 转述 Musk 的目标：在“30个月内把数据中心送上太空”；Friedberg 则预计，未来数年地面芯片和模型的变化可能让每个 token 的能源效率提升70-100倍。Jason 估计 Starlink 用户数可以从约1,000万增至2,000万，并增加零售移动通信服务。尚未解决的投资问题是竞争反应：Google 今年正投入$185B建设数据中心，而如果一个人控制全球算力，世界其他地方不会袖手旁观。
Trump 账户被包装成一种社会基础设施，服务于一个收益不会均匀到来的经济。 Brad 表示，已有150万户家庭在5天内申领账户；每个在美国出生的孩子都将以投入 S&P 500 的$1,000起步，总统预计15-20年内，75-100百万户家庭将累计持有$4万亿美元。Friedberg 称这是不错的一步，但希望把同样的固定缴款逻辑应用于 Social Security；他形容后者的信托基金实际持有一张约$4万亿美元的政府欠条。
Epstein 文件的讨论，核心同样是机构可信度，而不只是个人行为。 Jason 表示自己与 Epstein 接触总计约45分钟，否认去过 Epstein 的岛屿、飞机或牧场，并斩钉截铁地说：“我没有参与任何鬼把戏。句号。说完了。”Jason 和 Sacks 批评媒体选择性审查，以及没有出现更多起诉。Brad 表示自己尚未看完全部文件，因此仍不确定 Epstein 是为情报机构工作，还是利用了与情报机构的关系。
精读
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